Завръщането на AT&T към сделката изглежда като правилното обаждане
AT&T се завръща в играта M&A. В съпоставяне с някои от предходните старания на американския телекомуникационен колос, акционерите му наподобяват по -ентусиазирани.
Във вторник AT&T съобщи, че ще купи лицензи за набор на стойност 23 милиарда $ от сателитния оператор Echostar, чийто създател Чарли Ерген е хвърлил в кърпата за основаване на четвърти народен оператор на мобилни телефони. Това следва по -ранната покупка на AT&T от 6 милиарда Долара на Fiber Internet Adets от Lumen Technologies, които сходно на Echostar, бяха компания за свръхстерии, която трябваше да събере пари.
AT&T не е чужд към пътеката за придобиване. Той прекара огромна част от построяването на огромна медийна империя през 2010 година, изразходвайки към 150 милиарда Долара за закупуване на DirectV и Time Warner. Те се оказаха албатроси. Това десетилетие се отнасяше до понижаване на разноските, понижаване на дълга, продажба на активи и придържане към услугите на мобилни телефони, фибри интернет и с течение на времето основаване на артикул, който комбинира двете. И покупко-продажбите с лумена, по този начин и ехостарите са в сходство с този метод и акциите на AT&T са нарастнали със 70 % от началото на 2024 година
Ключовият въпрос обаче е дали Вашингтон ще бъде на една и съща дължина на вълната. AT&T, като на пръв взор всяка огромна компания, която прави покупко-продажби, във вторник похвали администрацията на Тръмп и неговия телекомуникационен регулатор, Федералната комисия за връзки, за това, което сподели, са политики за придвижване. И въпреки всичко отделът за антитръстово поделение на Министерството на правораздаването по-рано тази година изрази опасения по отношение на позицията, че огромните трима мобилни снабдители, AT&T, Verizon и T-Mobile, натрупваха в набор активи.
AT&T заплати богата цена за Echostar, съгласно индустриалните множества, които преглеждат спектъра въз основа на обслужваното население. Един анализатор привърза цената като 7 милиарда $ над справедливата си стойност. Друг сподели, че приходите, получени от спектъра, са на разстояние. Това допуска, че AT&T е убеден, че може да изтръгне цената от бъдещи артикули.
AT&T има причини, които да слагат на регулаторите. Докато броят на националните мобилни мрежи се е свил, потребителите имат повече благоприятни условия. Кабелните компании като Charter и Comcast оферират услуги за мобилни телефони, само че контракт за търговия на едро на мрежата от трите най -големи оператори. Echostar има марка на дребно, Boost Mobile. Вместо да употребява личната си мрежа, както в началото е възнамерявала, тя ще си партнира с AT&T, с цел да наеме своята инфраструктура.
AT&T може също да твърди, че неговият размер и позиция на пазара ще му разрешат да влага в нови артикули като безжичен интернет и по -добър 5G банкет по способи, които състезателите като Echostar не съумяха да създадат.
Конкуренцията в американските телекомуникации работи рационално добре, до момента. Стотиците милиарди долари, които огромните трима вложиха в технологиите, доведоха до много положителни артикули на много положителни потребителски цени, в случай че разочароваща възвръщаемост на капитала на вложителите. Ако превозвачите могат да убедят регулаторните органи във Вашингтон да поддържат устрема си за по -голяма консолидация, потребителите могат да се възползват, само че акционерите би трябвало да се оправят още по -добре.
